На заседании Банка России 20 марта аналитики ожидают снижения ключевой ставки до 15%, однако окончательное решение регулятора будет зависеть от инфляции и состояния экономики. Об этом "Газете.Ru" рассказала старший преподаватель кафедры "Экономика и финансы" Пермского Политеха Юлия Стародумова.
По ее словам, большинство экспертов прогнозируют снижение ставки на 50 базисных пунктов.
При этом сам Центробанк занимает более осторожную позицию. "Со стороны аналитиков наблюдается оптимизм, а со стороны регулятора — сдержанность. Банк России готов продолжать цикл смягчения, но решения принимает с оглядкой на текущую ситуацию", — отметила Стародумова.Ключевым фактором остается инфляция. Если ее динамика окажется хуже ожиданий, регулятор может приостановить снижение ставки. На рост цен, как поясняет эксперт, влияют сразу несколько факторов: геополитическая нестабильность, дефицит рабочей силы, санкционное давление, а также колебания цен на нефть и внешнеторговые риски.
В центре денежно-кредитной политики остаются два ориентира — замедление инфляции и снижение инфляционных ожиданий. Конечная цель — возвращение показателя к уровню около 4%. "Все решения будут зависеть от устойчивости этих процессов. Ни один фактор не действует изолированно — они работают в комплексе", — подчеркнула Стародумова.
При этом резкое снижение ставки может создать дополнительные риски. Дешевые кредиты способны усилить спрос, который уже превышает предложение. В условиях дефицита кадров и оборудования это приведет не к росту производства, а к ускорению инфляции.
"Нехватка ресурсов делает снижение ставки потенциально опасным: оно может разгонять не выпуск продукции, а цены и издержки", — пояснила эксперт.
Согласно сценариям Банка России, в проинфляционном варианте средняя ставка может составить 14–16%. По оценкам аналитиков, именно этот сценарий сейчас выглядит наиболее вероятным. Давление на цены оказывают также повышение налогов, рост тарифов ЖКХ и увеличение логистических издержек.
К концу года, по официальным прогнозам, ключевая ставка может снизиться до 12–13%, однако рынок в среднем ожидает более высокий уровень — около 14%. Это отражает сохраняющуюся неопределённость и осторожность участников.
В более долгосрочной перспективе многое будет зависеть от внешних условий. "Геополитическая нестабильность, изменения цен на нефть и финансовые кризисы могут ослабить рубль и усилить инфляцию, что способно привести к росту ставки вплоть до 20%", — заключила Стародумова.
По ее словам, даже при благоприятном сценарии снижение ключевой ставки будет постепенным и прерывистым, с возможными паузами при ухудшении экономической ситуации.
Свежие комментарии