В июле развивающиеся страны установили рекорд по выпуску облигаций, номинированных в евро. Было размещено евробондов на 7,75 млрд евро, что оказалось максимальным значением для этого летнего месяца. Популярность еврозаймов аналитики Bloomberg объясняют очень мягкой денежно-кредитной политикой, которую проводит ЕЦБ.
На днях глава ЕЦБ Кристин Лагард подтвердила, что не будет быстро сворачивать мягкую ДКП, даже если инфляция временно превысит целевой уровень в 2%.Заявление ЕЦБ о сохранении курса денежно-кредитной политики может еще больше увеличить объем еврозаймов и количество развивающихся стран, которые выпустят евробонды, прогнозирует Bloomberg В четверг ЕЦБ сохранил базовую процентную ставку по кредитам на нулевом уровне. Ставка по депозитам сохранилась на уровне минус 0,5%.
Для сравнения ключевая ставка ФРС США по итогам июньского заседания сохранилась на уровне 0–0,25% годовых. Однако регулятор дал понять, что в связи с повышением прогноза по инфляции и ВВП, можно ожидать повышения ставки в ближайшие годы, причем, как прогнозируют многие западные аналитики, это может случиться уже в начале 2022-го.
"Размещение облигаций на 7,75 млрд евро — это действительно месячный рекорд", — отмечает исполнительный директор департамента рынка капиталов ИК "Универ Капитал" Артем Тузов. Например, июле 2020 года облигаций в евро было размещено на сумму близкую к 4 млрд евро, а в июле 2019 — на 6 млрд,
а в июле 2014 года объем размещения составил всего 2 млрд евро, вспоминает он. Но сравнивать объемы размещений в евро и в долларах, по его мнению, пока нет смысла.
"Доллар — это на данный момент главная международная валюта для займов. И в ближайшее время ситуация вряд ли изменится. Так называемым экономическим проблемам в США большинство стран в мире может только завидовать", — объясняет эксперт. —
США является крупнейшим мировым финансовым центром, с крупнейшими организаторами размещений и крупнейшим пулом инвесторов, поэтому объем заимствований через облигации в долларах будет оставаться высоким".
Главный аналитик "Алор Брокер" Алексей Антонов с ним не соглашается. Он считает, что привлекательность еврозаймов будет расти, "так как инфляция долларовой зоны заставляет инвесторов и страны искать другие способы размещения капитала". Обычно это евробонды, бумаги ЕЦБ и других финансовых институтов, бумаги корпораций.
"Евросоюз предлагает приемлемый вариант и ставки, а также статус средств, поэтому тренд на перекладывание доли евро в сторону увеличения продолжится в этом году и далее", — прогнозирует Антонов.
Россия также как и другие развивающиеся страны будет увеличивать еврозаймы, "поскольку отношения с США не улучшатся в обозримом будущем, а торговые связи и их обеспечение на Западе требуют присутствия валюты этих государств в значительном объеме", говорит Антонов. С ним соглашается аналитик ФГ "Финам" Алексей Ковалев, который отмечает, что
выбор евро "продиктован не какими-то выгодами, а тем, что долларовый первичный рынок для Минфина закрыт с августа 2019 года". "Не было бы санкций — разместили, скорее всего, в долларах. Все-таки долларовый рынок гораздо более ликвидный", — утверждает эксперт.
О том, что рост займов российских компаний в евро будет расти вслед за переходом экспортных контрактов на расчеты в национальных валютах, говорит и Артем Тузов.
"Продавая газ и металлы в Европу за евро, российские компании будут делать облигационные займы в евро. Курс доллара к евро будет меняться по многим причинам, это и разница в инфляции между регионами и разница в темпах роста экономик и разница в ставках центральных банков, поэтому выделить отдельный фактор, который принципиально изменит курс доллара к евро пока невозможно", — отмечает Тузов.
"Что касается внутренних курсов валют, то переток спроса с доллара на евро приведет к снижению стоимости доллара по отношению к евро, но в абсолютных значениях не превысит двух рублей к зимнему периоду", — прогнозирует Алексей Антонов.
Свежие комментарии